ABD yönetiminin İran’ın ateşkes teklifini reddetmesi ve ABD’de açıklanan yüksek enflasyon verileri, emtia piyasalarında haftanın belirleyici faktörleri oldu. Bu gelişmeler, petrol ve doğal gaz akışına ilişkin endişeleri artırırken, Fed’in para politikası üzerindeki belirsizlikleri de fiyatlamalarda etkili oldu.
ABD Başkanı Donald Trump, İran’ın sunduğu karşı teklifi kabul edilemez buldu. Bu durum, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimin sürebileceği algısını güçlendirerek, özellikle Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan enerji taşımacılığına yönelik endişeleri artırdı.
ABD’de açıklanan nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık yüzde 3,8 artışla Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Enerji fiyatlarındaki yükselişin TÜFE’deki artışın önemli bir bölümünü oluşturduğu belirtildi. Üretici Fiyat Endeksi’nde (ÜFE) de aylık yüzde 1,4’lük artışla Mart 2022’den bu yana en sert yükseliş kaydedildi.
Aynı dönemde ABD Senatosu’nun Kevin Warsh’ı Fed Başkanlığı’na onaylaması, para politikasına ilişkin belirsizlikleri artırdı. Analistler, Warsh’ın göreve gelmesiyle Fed’in iletişim stratejisi ve faiz politikasına yönelik beklentilerin değişebileceğini, yüksek enflasyon verilerinin ise faiz indirimlerine yönelik beklentileri öteleyebileceğini ifade etti.
Donald Trump’ın Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile Pekin’de gerçekleştirdiği zirve, emtia piyasalarında özellikle enerji ve tarım ürünleri fiyatlamalarını etkiledi. Beyaz Saray’ın bildirisinde, iki tarafın Hürmüz Boğazı’nın enerji akışını destekleyecek şekilde açık kalması gerektiği konusunda mutabık kaldığı belirtildi.
Bu açıklama petrol ve doğal gaz fiyatlarında kısa süreli bir geri çekilmeye neden olsa da, somut bir mekanizma öngörülmemesi ve ABD-İran müzakerelerindeki tıkanıklığın devam etmesi, Brent petrol üzerindeki jeopolitik risk priminin korunmasına yol açtı. Trump’ın, Çin’in soya fasulyesi, enerji ve uçak alımını artırma taahhüdünü de piyasalar yakından izledi.
Değerli metaller, ABD enflasyon verilerinin Fed’in para politikasına ilişkin beklentileri değiştirmesiyle düşüşle haftayı tamamladı. Analistler, yüksek enflasyonun faiz indirimlerini erteleme ihtimalini artırdığını ve bunun altın gibi faiz getirisi olmayan varlıkların cazibesini azalttığını belirtti. Gümüş, hem değerli metal hem de sanayi metali olması nedeniyle satış baskısından en fazla etkilenen ürün oldu.
Baz metallerde ise jeopolitik arz riskleri ve Çin talebine ilişkin beklentilerle karışık bir seyir izlendi. Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler arz endişelerini desteklerken, ABD enflasyon verileri sanayi metalleri üzerinde baskı oluşturdu. Alüminyum ve bakır fiyatları, Hürmüz kaynaklı lojistik riskler ve arz endişeleriyle destek bulurken, ABD enflasyon verilerinin ardından kazançlarını sınırladı.
Enerji emtialarında Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler ve ABD-İran gerilimi fiyatları etkiledi. Uluslararası Enerji Ajansı’nın (IEA) küresel petrol arzına ilişkin uyarıları da fiyatları destekledi. Doğal gaz tarafında ise depolama verileri, LNG ihracat tesislerindeki bakım süreci ve Hürmüz kaynaklı küresel LNG arz endişeleri öne çıktı.
Tarım emtialarında ise ABD-Çin tarımsal ticaretinin genişletilmesine yönelik mesajlar izlendi. Çin Ticaret Bakanlığı’nın tarife indirimleri ve engellerin azaltılması yoluyla tarımsal ticareti artırma konusunda ön mutabakat sağladığı açıklandı. Ancak analistler, Çin’in ihtiyacını büyük ölçüde Brezilya’dan karşılamaya devam etmesi nedeniyle etkinin sınırlı kalabileceğini belirtti.
